美元 44 0.6320 1.0000 0.632000 42.1
欧元 34 0.4100 1.33150 0.545915 36.4
日元 11 18.4000 98.36000 0.187068 12.5
英镑 11 0.0903 1.50920 0.136281 9.1
SDR 1.501264 100.1
资料来源:IMF.
三、超主权货币可能实现的途径
虽然建立超主权货币有很多困难,但是由于它能从根本上克服单一或多种主权货币作为国际储备货币所面临的矛盾和风险,从长期而言,仍是国际货币体系改革的一个重要方向。基于现有的研究,超主权货币有三种可能模式。
(一)改革特别提款权模式
在布雷顿森林体系的缺陷暴露之初,国际货币基金组织于1969年创设了特别提款权,目的就是缓解主权货币作为储备货币的内在风险。由于分配机制和使用范围上的限制,SDR的作用至今没有能够得到充分发挥。但是SDR具有超主权储备货币的特征和潜力,因此应当着力推行特别提款权的使用,推动SDR的分配并扩大其使用范围。
首先,应对特别提款权的分配制度加以改革。国际货币基金组织规定按各成员国在基金组织的份额比例分配特别提款权,份额越大,分配的越多。这种分配方法使急需资金的发展中国家分的最少,而发达国家则得到大部分。因此,应取消SDR的分配与各国所缴份额的联系,可以将特别提款权与援助联系在一起,最需要资金的会员国可以多分得一定比例的特别提款权。其次,特别提款权的使用范围需要拓宽。建立起SDR与其他货币之间的清算关系,改变当前SDR只能用于政府或国际组织之间国际结算的现状,使其能成为国际贸易和金融交易公认的支付手段。积极推动在国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账中使用SDR计价。不仅有利于加强SDR的作用,也能有效减少因使用主权储备货币计价而造成的资产价格波动和相关风险。最后,应进一步完善SDR的定值和发行方式。积极推动创立SDR计值的资产,增强其吸引力。SDR定值的篮子货币范围应扩大到世界主要经济大国,也可将GDP作为权重考虑因素之一。此外,为进一步提升市场对其币值的信心,SDR的发行也可从人为计算币值向以实际资产支持的方式转变,可以考虑吸收各国现有的储备货币作为其发行准备。
(二)区域——全球渐进模式
在地理位置接近和经济社会趋同水平较高的地区分别建立区域性超主权货币。这种区域性货币一体化本身也可以采取多种形式。如在欧洲国家,由于这些国家在政治、经济、文化等方面的高度一体化,可以实行货币一体化模式,从根本上摆脱区域储备货币和国内货币流通的矛盾,实行国内货币和区域国际货币的一体化。在另外一些政治、经济、文化一体化程度相对低一些的区域,如东盟地区,可以通过逐渐扩大区域货币合作的范围,建立区域共同储备,推出区域超主权国际货币,来推进区域货币一体化。当全球各重要区域超主权货币发展到一定程度,就会减少推出全球超主权货币的难度,并且因为各区域货币一体化面临着各不相同的矛盾和困难,区域超主权货币创立的过程本身就为全球超主权货币的创立提供了丰富的经验借鉴。欧元区的成功运行,对世界其他区域的货币一体化进程是一个重要激励,必将加快区域货币一体化的进程,这就为全球货币一体化的加快和全球超主权货币的推出提供了一个新的平台。
(三)国际记账货币模式
互联网的出现为国际社会建立超主权货币新体系提供了一条便捷途径。各种组织和贸易区,例如上海合作组织、亚洲自由贸易区成员国内部,无须经过联合国和国际货币基金组织就可以率先在一个贸易区内,建立一种以一揽子国际通用实物财富做本位的国际货币。首先要制定出一个货币单位,然后由各成员国申请开立惟一的国家账户,经过区域最高机构的讨论审议,并根据每个国家的综合国力最终确定每个国家可负债发行该国际货币的最高限额。每个国家都可以使用账户上负债限额内的国际货币向其他国家购买本国需要的产品或劳务。每个负债发行该货币的国家都要根据本国禀赋,以国家的名义指定每单位负债发行的货币所承诺兑现的实物价值量。这个对应关系经各成员国充分协商后一经确定就应保持长久不变,除非经过成员国2/3多数表决通过后方可做适度修改。该货币作为成员国之间法定的结算货币,逐渐发挥价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币职能。当一个国家的国际贸易出现盈余时,其国家账户上出现正数;当一个国家的国际贸易出现逆差时,其国家账户上出现赤字。每个国家账户上的结余额就是本国货真价实几乎永不贬值的外汇储备。本国政府若鼓励出口,可以通过相应的结汇制度,把本国货币与该货币的汇率定在较低水平上,反之则定在较高水平上。如果各个成员国都实现了国内物价长期稳定,可能会出现每个成员国的本国货币与该货币汇率长久稳定的状态。每个国家在自己的大账户下为本国每个涉外企业或自然人设立外汇分账户,这些分账户汇总形成整个国家的外汇储备总额或外债总额。每个企业或自然人可以根据对价关系,决定出口、进口、越境投资、越境收购事宜,并利用各自的外汇账户完成跨国交易。该国际货币不需要印刷成纸币形态,只是记录在各成员国中央银行数据库中每个国家账户上的电子符号,每个国家的中央政府负责最终清算。当一个国家国际贸易发生巨额逆差时,债权国要求债务国清偿时,债务国必须按照当初的承诺向债权国支付相应数量和质量的实物产品。
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