今年股市行情不好，同事们的基金定投投资大多亏了钱。有些人因此后悔，觉得定投似乎是一种错误的选择。我的基金定投账户现在也处于亏损状态，但是，我依然看好这种投资方式。
实际上，我的基金定投之旅，开始于2007年10月，沪市6000多点的高位。当时看到一篇文章，马克·莫比尔斯被尊称为“新兴市场教父”，1997年6月，其管理的富兰克林邓普顿泰国基金发行，面值为10美元。发行当天，一位客户开始定投，每个月固定投资1000美元。然而，仅隔一个月，亚洲金融风暴爆发，15个月后，该基金净值下跌近8成，变为2.22美元，在客户为期两年的定期定额计划到期时，净值升到了6.13美元。但该客户居然没有亏损，其回报率达到了41%。当时，我隐约意识到A股市场处于一个高风险的顶部区域，但是出于试验的心理，想实战体现一下定投这种方式的利弊，每个月拿出小部分资金定投了一只指数基金。随后股市的走势大家都很清楚，我定投的指数基金忠实地复制了相应指数的走势，账户里自然很不好看。
对此我淡然处之，不以为意。一则基金定投的资金不多，算是小钱，闲钱，即使亏了也无伤大雅，二则我对长期收益依然抱有乐观的态度。2009年，随着股指反弹，基金定投账户收益随之攀升，不仅扭转了亏损，还曾有10%以上盈利。实战看来，即使是从6000多的点位开始定投，反弹到3000点之上都有可能盈利。当然，随着股指再次下行，账户重回亏损。我依然每个月定投，只是把定投的基金换成了另外一只手续费更低的指数基金。市场的低迷期是定投的最佳时机，净值越低，同样资金买到的份额越多。一旦大势向上，很快就可以扭亏为盈了。
在我看来，定投这种投资方式有些特殊的地方需要郑重指出。
首先要了解最适合定投的市场走势是哪种。假设市场有三种走势，单边上行，箱体震荡，单边下行。最适合基金定投的是第二种走势，箱体震荡。单边上行的市场，定投的成本是不断提高的，收益不会太高，而且一旦大势扭转，账户收益率会急转直下。单边下行的市场，任何投资方式都不可取。只有箱体震荡的市场，才能有效地降低持仓成本，获取最大收益。因此，我们投资之前要对大势有个基本的判断。数学计算的结果是，最好的定投周期是对应U型走势。从熊市开始时定投，熊市结束时赎回。
其次，基金定投的最终收益，与开始定投的时间点位关系不是很大，更多取决于你赎回的时机。最佳的赎回时机在于，股指来到一轮牛市周期高点的时候。你不需要对这个高点做出精确的判断，只要股市处在几年来的高位，此时你的账户收益也有不少，就可以赎回了。要记住，定投的收益并不一定与时间成正比！
再有，定投要尽可能选择手续费低的基金，虽然看起来只有千分之几的费率差别，但是长期累计，也是个不小的数字。
